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半年考核时点平稳跨越
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发布时间:2017-11-19 01:18:08 来源: 抚州日报
  

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  (原标题:半年考核时点平稳跨越)

  7月超9千亿元

  资金到期引担忧

  广州日报讯 (全媒体记者林晓丽)每逢上半年末时点,资金面波动往往较为剧烈。6月最后一天,央行依旧暂停公开市场操作,而这已是连续第六天暂停公开市场操作。尽管公开市场操作“按兵不动”,资金价格却不升反降,资金面的紧张预期并未兑现,上半年末时点平稳度过。不过,对于7月超9千亿元资金到期带来的压力,却又引起了市场的担忧。

  资金价格不升反降

  上周虽然是上半年末最后一周,但央行一直“按兵不动”,整一周都暂停了公开市场操作。据统计,央行公开市场上周净回笼3300亿元人民币,创逾四个半月单周新高。

  “央行暂停逆回购操作,主要是因为流动性宽松,而这时因为月末财政投放加大。”有金融市场人士告诉记者。

  央行近几天关于暂停公开市场操作的公告也都表示,临近月末财政支出力度进一步加大,对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平。

  而近期,上海银行间同业拆放利率(Shibor)曲线反而掉头向下。继连续两天全线下跌以后,昨日Shibor多数下行,显示市场流动性状况较好,市场情绪不再紧张。

  有金融市场人士表示,和上月初央行大规模投放后市场资金面已明显好转有关。这一方面是因为市场对于流动性进一步收紧的预期下降,市场情绪重回稳定;另一方面则反映出银行为了平稳度过年中时点已主动做好了准备。

  预计:市场利率

  短期内大幅回落较难

  不过,统计数据也显示,7月共有9175亿元资金到期,其中逆回购到期规模5600亿元,MLF(中期借贷便利)到期规模3575亿元,约七成资金量将在上半个月到期。这引发了市场对7月资金到期压力的担忧。

  交行金融研究中心指出,央行很可能在7月里只会部分对冲前期所投放的流动性工具,而出现一个流动性净回笼的态势。如果情况真是这样,市场利率短期内回落的可能性就不会太大。

  不过,兴业研究报告认为,不必担心7月流动性重现超预期紧张局面。一方面,货币政策已从前期稳健偏紧的操作转为“不松不紧”精准投放;另一方面,央行进一步加强预期管理,强调稳定跨季资金流动性,为市场增强信心。

  中信固收明明团队认为,从资金面看,央行对市场较为呵护,6月初向市场投放足额的跨季流动性,央行官员也表示去杠杆已取得初步成果,下一步去杠杆有望更加“温和”,7月的流动性不致紧张。


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